据 Kaiko 最新报告，随着欧盟监管越来越倾向于支持符合区内规则的稳定币，Circle 的 USDC（USDC）已在稳定币兑欧元交易中超过 Tether 的 USDt（USDT）。

根据 Kaiko 数据，USDC 目前占稳定币兑欧元交易量的 56%，高于 2024 年 1 月时的 10%。在《加密资产市场监管法案》（MiCA）框架下，主要交易所对欧洲经济区客户限制 USDT 交易后，这一转变进一步加速。

USDC 也已在欧元计价交易流动性方面超过 USDT，其订单簿深度目前大约比后者高出 40%。不过，Tether 在全球范围内仍是规模更大的稳定币，其流通供应量约为 USDC 的 2.5 倍。

Kaiko 将稳定币兑欧元交易对称为欧洲客户“主要的出入金通道”，因为这类交易对允许用户在进入或退出加密货币市场时，将欧元兑换成与美元挂钩的稳定币，或反向兑换回欧元。

Kaiko 的这项发现发布于欧洲银行管理局（EBA）将 USDC 指定为欧盟首个 MiCA 框架下“重要电子货币代币”约两周之后。该分类意味着，USDC 将接受 EBA 的直接监管，其发行方也将面临额外监管要求。

美国稳定币规则可能改变 Circle 与 Tether 之间的平衡

Kaiko 表示，美国正在依据 GENIUS Act 对稳定币监管采取类似路径，这提高了美国交易所出现与欧洲相同交易活动转移的可能性。

10 月 21 日，美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）根据该法发布了首项最终规则，为其监管范围内的稳定币发行方设定储备金和赎回要求，该规则将于 2027 年 1 月 18 日生效。

从 2028 年 7 月开始，美国平台还将面临限制，不能提供来自未满足该法律批准要求的发行方所发行的稳定币。

报道指出，这些监管变化可能有利于 Circle。该公司一直在欧洲和美国两地推进授权。Tether 则采取了不同路径，推出了一款面向美国市场的独立稳定币 USAT。