要点
- 系统性对冲基金录得自2024年以来最差的周度表现
- 高盛称过去两周科技股抛售规模达200亿美元
- 纳指100下跌5.5%，AI融资担忧扩散
随着纳斯达克100指数下跌5.5%，对冲基金遭遇了两年来最剧烈的单周挫折；高盛则识别出过去两周内约200亿美元的科技股抛售。
根据路透10月26日查阅的一份高盛报告，系统性多空对冲基金上周下跌2%，创下自2024年以来最差的周度表现。基本面多空策略也再跌1.1%，显示最新一轮人工智能相关抛售已不再局限于普通科技投资者。
纳斯达克100指数本周下跌5.5%，为2025年4月以来最大单周跌幅。此前，半导体板块已经经历一轮抛售，在六个交易日内令主要芯片制造商市值合计蒸发约1.64万亿美元。
高盛称科技股抛售规模达200亿美元
高盛的主经纪业务记录显示，过去两周科技股抛售约200亿美元，接近7月时录得的230亿美元平仓规模。
该行还报告称，单只股票总敞口的降幅达到7月底以来最大。美国股票连续第三周遭净卖出，并且在此前五周中有四周出现净卖出。
这轮抛售为AI股票回调增添了机构层面的解释，市场越来越多地担心借贷成本、过高估值，以及大规模基础设施投资的盈利能力。
趋势跟踪基金在既有市场模式突然逆转时尤其脆弱。当此前表现强势的科技股回落时，算法策略可能被迫削减敞口，从而进一步加剧市场波动。
基本面多空基金也同样承压。该类策略10月迄今下跌3.8%，但2026年迄今仍上涨8.8%；系统性策略本月下跌1.1%，年初至今仍上涨18.7%。
这些数据表明，市场正在经历痛苦的仓位重配，而不是对冲基金此前涨幅的消失。
Meta下跌10%暴露AI融资担忧
Meta成为华尔街态度转变的最明显案例之一。
尽管财报表现强劲，该公司股价本周仍下跌约10%，原因是公司表示需要额外资本来支持其基础设施扩张。
这一反应凸显出一个日益明显的矛盾：公司可以报告可观的收入增长，但投资者却越来越担心未来扩张的融资成本。
这些问题对AI基础设施公司尤其重要，因为巨大的算力需求必须与借贷成本、设备折旧和建设支出相平衡。
此前CoreWeave借贷成本承压，已显示出融资担忧如何迅速从债券市场蔓延至股票估值。
与此同时，科技基金的资金流出表明，尽管更广泛的股票需求仍在持续，一些投资者正在将敞口从该板块转移出去。
