俄罗斯正把加密交易逐步纳入正式监管体系。随着持牌交易、托管和税务申报规则推进，官方也开始集中提示一类风险：境外稳定币若被发行方冻结，相关损失未必由俄罗斯本地机构承担。
估算持仓约 440 亿美元
据塔斯社 9 月 22 日报道，俄罗斯副财长 Ivan Chebeskov 表示，俄罗斯目前约有 2000 万人使用加密货币，居民持有的加密资产及相关产品规模约为 3.7 万亿卢布，约合 440 亿美元。
他还称，俄罗斯日均加密交易规模约为 500 亿卢布。上述数字属于财政部采用的专家估算，既包括直接持有的加密货币，也包括部分与数字资产挂钩的金融产品，并非对所有链上钱包的完整统计。
- 估算用户数量约 2000 万人
- 估算持仓规模约 3.7 万亿卢布
- 日均交易规模约 500 亿卢布
USDT、USDC 冻结责任被划清
Chebeskov 表示，USDT、USDC 等境外发行稳定币存在一项本地基础设施无法完全控制的风险。若发行方依据境外法律或执法要求冻结资产，而该行为超出俄罗斯数字托管机构控制范围，本地托管方不一定自动承担赔付责任。
根据俄罗斯联邦第 282-FZ 号法律，如果损失源于本地机构自身在记账、托管或划转中的失误，相关机构仍需负责；但若资产被境外主体查封，或交易被境外主体限制，平台运营方和清算机构可在合同中约定不承担客户损失。
这一风险已有现实案例。Tether 曾在 2025 年协助美国特勤局冻结与受制裁交易所 Garantex 相关的 2300 万美元 USDT。随后，美国执法部门称，协同行动中冻结了该交易所控制的逾 2600 万美元加密资产。Garantex 此后暂停运营。
2027 年起申报境外地址交易
俄罗斯新规并未禁止居民使用本国监管体系之外的加密基础设施，也未禁止自托管地址。但按照对外汇监管法的修订，自 2027 年 5 月 2 日起，符合条件的俄罗斯税务居民需要申报通过非俄罗斯数字托管机构管理地址进行的加密交易。
Chebeskov 表示，申报对象主要是发生在俄罗斯受监管体系之外、且达到申报条件的交易。相关程序将由政府与俄罗斯央行协调制定。对部分一年中在俄罗斯境外停留超过 183 天的居民，适用规则会有所不同。
非合格投资者设 30 万卢布上限
俄罗斯主要加密法律已于 9 月 1 日生效。根据新框架，合格投资者和非合格投资者都可以通过受监管中介交易加密资产，但加密货币仍不得用于俄罗斯境内商品和服务支付。
其中，非合格投资者在完成测试后，可通过每一家中介机构购买符合条件的加密货币，年度上限为 30 万卢布。合格投资者同样需要通过测试，但不受这一额度限制。
俄罗斯央行已开始发布配套细则。按业务范围不同，数字托管机构所需资本门槛在 5000 万至 2.5 亿卢布之间，独立加密兑换机构的最低自有资金要求为 1500 万卢布。市场参与者的过渡期将持续至 2027 年 7 月 1 日。
补充信息：俄罗斯财政部和央行还在研究是否推出本土稳定币方案。官员表示，目前仍未形成具体模式或最终法案，但现行受监管交易框架已将境外稳定币纳入适用范围。
