外媒认为，稳定币支付卡眼下并不是在取代传统卡组织，而是在现有银行卡体系下增加一层新的资金与结算能力。链上资产负责转移价值，Visa 和 Mastercard 仍负责把这笔钱接入全球商户网络。
商户端仍走原有通道
用户刷稳定币卡时，商户看到的流程与普通银行卡交易接近。发卡机构先核验钱包余额，再预留或兑换相应稳定币，随后通过 Visa 或 Mastercard 网络把交易发送给收单行和商户。
这意味着，多数商户无需配置加密钱包，也不用直接接入区块链。餐厅、零售商和线上平台仍可沿用现有收单系统，后台只是把稳定币作为资金来源或结算工具。
稳定币解决的是结算效率
文章指出，USDC 等稳定币可以实现全天候转账，也更适合跨境流动。但零售支付并不只是把钱从一端转到另一端，还包括交易路由、商户识别、汇率转换、退款、欺诈监测和拒付处理。
这些能力长期由卡网络承担。若要完全绕开 Visa 和 Mastercard，全球商户需要更换整套支付基础设施，短期内难度很高。因此，稳定币卡更现实的路径，是在不改变商户受理方式的前提下改造后台结算。
两大卡组织也在接入链上结算
Visa 表示，2025 年与稳定币挂钩的卡片交易额约为 52 亿美元，同比增长 319%；加密卡月度消费规模约为 6 亿美元。文章还提到，Rain 已使用 USDC 支持 Visa 卡项目的 7 天结算。
Mastercard 方面，已扩大稳定币结算范围，覆盖 USDC、PYUSD 和 RLUSD，并推进周末结算和日内结算。Visa 也在为金融机构提供 USDC 结算能力，其中包括通过 Solana 进行的相关安排。
竞争焦点转向支付收益
文章认为，后续竞争不只是谁来处理支付，还包括谁能拿到支付链条中的主要收益。稳定币发行方可从储备资产中获得收入，银行则可能面临存款和部分支付收入被分流的压力。
相比之下，Visa 和 Mastercard 的优势在于，它们并不依赖消费者必须持有银行存款。只要交易继续经过其网络，两家公司仍可保住商户受理和支付编排中的核心位置。
