外媒：桥水基金创始人达利欧认为，美国财政部本周宣布的国债回购计划，并不是孤立动作，而是美国债务压力上升的一部分信号。在长期美债收益率走高、日本减少美债敞口的背景下，他警告称，美国财政状况已接近转折点。

债务回购被视为风险信号

美国财政部长贝森特本周表示，财政部将通过回购操作“做市”，规模可能超过 40 亿美元。达利欧在 LinkedIn 发文称，财政部用于回购债券的能力本身有限，这类操作若频繁出现，反而说明债务体系承压。

他认为，当前美国政府的财务状况若不尽快处理，债务规模将继续累积，最终可能发展到难以平稳消化的程度。达利欧把这一变化描述为一个正在逼近的风险阶段，而不是短期波动。

赤字与偿债负担持续扩大

达利欧称，美国当前支出比收入高出约 40%，财政赤字仍在扩大。美国 7 月预算赤字超过 4320 亿美元。虽然贝森特对 CNBC 表示，特朗普政府任内赤字可能已经见顶，且团队正研究削减数千亿美元支出的方法，但达利欧对此并不乐观。

他指出，许多支出要么已经承诺，要么被视为必要项目，实际压缩空间很小。按他的说法，如果把美国政府当作一家企业，其债务偿付负担大致相当于 11 万亿美元，约为年度收入的 200%。这意味着，未来本金偿还和利息支出还会继续增加。

提到黄金与比特币配置

文章认为，要把财政赤字降至国内生产总值的 3%，美国需要同时推进三项措施：削减支出、提高税收收入，以及降低利率。达利欧强调，这三项措施必须同步推进，避免单独依赖某一项带来剧烈冲击。

他同时反对以强制方式压低利率，尤其是不希望美联储以非自然手段干预利率水平。在他看来，当前经济尚未进入衰退，仍是处理债务问题的较好窗口；一旦经济下行，政府往往还需要进一步扩大支出。

达利欧表示，债务危机出现的具体时间仍会受到政治变化、军事冲突等因素影响。如果当前路径不变，美国可能最早在一年内、最晚在五年内进入债务危机阶段，他个人估计大约在三年左右。

在资产配置上，他建议投资组合可将 10% 至 15% 配置为黄金，并持有“一部分”比特币，以应对潜在风险。受长期美债收益率上行影响，美股本周承压，标普 500 指数周内跌幅预计超过 1%，此前连续三周上涨的走势也可能中断。