外媒评论认为，近期能源板块再度成为市场焦点，背后有三条主线：伊朗冲突扰动中东供应，欧洲天然气库存偏低，以及 AI 数据中心带来的新增电力需求。文章同时提到，美国部分能源股因此受到对冲基金持续配置。

欧洲天然气库存承压

文章称，欧洲能源市场自 2022 年北溪管道事件后一直偏紧。今年夏季高温又推高用电需求，进一步消耗天然气库存。以德国为例，当前储气水平低于去年同期，也处在滚动均值区间下沿。

外媒提到，欧洲计划在明年秋季前结束俄罗斯 LNG 进口，但在库存偏低、冬季需求仍有不确定性的情况下，这一过渡并不轻松。如果冬季气温偏低，欧洲可能需要更积极地采购额外气源。

文章还称，欧洲对 LNG 的需求原本有利于美国出口商，但市场讨论显示，部分美国 LNG 货源可能转向亚洲。原因之一是伊朗袭击导致部分卡塔尔 LNG 供应离线，亚洲买家正争夺可用船货。

柴油与加州燃油价格走高

文章指出，美国柴油价格仍在上行。AAA 数据显示，全国柴油均价已升至每加仑 5.47 美元，接近 2022 年 6 月创下的 5.81 美元高位。Piper Sandler 提到，上周柴油和航空燃油库存减少 50 万桶，而这一时点通常应趋于持平或回升。

外媒将价格上行部分归因于伊朗冲突和俄乌战争，认为这两项因素令部分全球炼油产能处于离线状态，收紧了成品油供应。

文章还把加州单独列为观察重点。当地汽油价格长期高于全美平均，除了税负较高，炼油能力不足也是主要原因。过去一年，加州又失去两座大型炼厂，令外部燃油输入变得更重要。

管道与电力基础设施受关注

在此背景下，文章提到一个名为 Western Gateway 的管道项目。该项目由 Phillips 66、HF Sinclair 和 Kinder Morgan 推动，计划把现有管道网络与洛杉矶及美国中西部部分线路连接起来。外媒认为，这一项目若落地，可能缓解加州燃油供应压力，并影响当地油价。

文章同时把 AI 用电需求列为能源股受追捧的另一原因。CNBC 根据监管文件整理的数据显示，对冲基金持仓较多的能源股中，除 Chevron 外，管道公司占比较高，包括 Williams 和 Energy Transfer。文章认为，这类公司正受益于天然气输送、电力配套和数据中心建设需求。

文中还点名 Solaris Energy Infrastructure、ProPetro、Golar LNG、BKV 及 Targa Resources 等公司。其中，Targa Resources 近期宣布与埃克森美孚签署 20 年协议，将支持后者继续扩展得州二叠纪盆地业务。

• 高关注方向包括：管道、LNG、电力基础设施
• 主要驱动因素包括：中东冲突、欧洲补库、AI 数据中心扩张
• 加州变量集中在：炼油能力不足与新管道项目推进