Fundstrat 研究主管 Tom Lee 预计，标普 500 指数可能在 8 月底升至 7900 至 8000 点区间。他在接受 CNBC 采访时表示，企业盈利强于预期、市场情绪修复，以及 AI 支出延续，可能共同推动风险资产再度上行。
盈利预期继续上修
Lee 认为，近期去杠杆让部分投资者被迫提高现金比例，市场情绪也一度转向过度悲观。随着财报表现持续好于预期，这部分资金可能重新回流股市与其他高风险资产。
他提到，本季度企业盈利较财报季开始时的分析师预估高出逾 15 美元。与此同时，市场对 2027 年盈利的预期也在上修，当前估值接近 410，后续可能进一步升至 425 左右。
以太坊被纳入领涨资产
与以往更偏向大型科技股和半导体的判断不同，Lee 这次把以太坊也列入下一轮上涨中可能领跑的资产。文章称，这一判断更像是在押注风险偏好回升会从美股扩散到加密市场，而不只是延续 AI 交易。
支撑这一看法的背景包括，美国现货以太坊 ETF 近期重新出现净流入，部分大额持有者也在市场走弱阶段继续增持 ETH。这些迹象显示，资金对以太坊的配置意愿有所恢复。
7 月就业数据加入变数
不过，在 Lee 发表上述观点后，美国最新就业报告为市场前景加入了新变量。美国 7 月非农就业人数减少 2.3 万人，失业率则从 4.2% 小幅降至 4.1%，5 月和 6 月新增就业人数合计被下修 10.3 万人。
这组数据可能带来两种影响。就业市场放缓有助于减轻利率压力，从而支撑估值；但如果招聘持续走弱，也会引发市场对经济增长和企业后续盈利的担忧。Lee 目前仍认为，盈利韧性、AI 投资和风险偏好修复足以盖过这些压力。
