美國聯邦法院暫時阻止明尼蘇達州執行針對預測市場的平台禁令。這項州法律原定本週六生效，被視為美國首個將預測市場定為刑事違法的州級法規。法官認為，在案件正式審理前，直接執行禁令可能會對平台帶來難以挽回的損害。

法官先發出初步禁制令

美國地區法官 Katherine Menendez 於週一批准初步禁制令，暫時禁止明州執行 SF 3432。該命令適用於在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊為指定合約市場的交易平台，並持續到法院就案件實體問題作出進一步判斷。

法官在 44 頁裁決中表示，Kalshi、Polymarket 與 CFTC 在「聯邦法優先於州法」的主張上，現階段勝訴可能性較高。她同時認定，如果法律按期生效，相關平台可能遭受無法透過事後補償完全彌補的損失。

關鍵爭點在合約是否屬於掉期

裁定指出，這場爭議的核心在於，相關交易合約是否屬於《商品交易法》定義下的「掉期」。如果屬於此範圍，州法對其限制就可能被聯邦法排除。

法官舉例稱，圍繞參議院選舉結果、世界盃冠軍歸屬，以及霍爾木茲海峽是否重新開放的合約，都可能具有明確的經濟、金融或商業後果，因此更接近受聯邦規則覆蓋的產品。

但她也指出，並非平台上的所有合約都能符合這項標準。例如，Kalshi 上關於《Love Island USA》勝者，或比賽中解說員會說什麼的市場，可能不屬於同一法律範圍。

最終裁決可能不會一刀切

法官表示，明州這項法律未必在所有適用場景下都被聯邦法排除，因此最終的永久性救濟範圍「可能要窄得多」。她批評雙方都傾向於把案件表述成「非此即彼」的對立局面。

明州總檢察長 Keith Ellison 對裁定表示不同意，並稱法院對「維持現狀」的理解，實際上會讓其所謂的「掠奪性博彩應用」繼續擴張。州政府先前主張，平台即便符合聯邦要求，仍可在州內限制部分產品上線。

多州訴訟仍在推進

這並非 CFTC 首次就類似問題起訴州政府。通報顯示，該機構已對伊利諾州、亞利桑那州、康乃狄克州、威斯康辛州和明尼蘇達州提起訴訟。明州法案正式成為法律後，美國司法部與 CFTC 幾乎在數小時內提交訴訟，Kalshi 隨後也單獨跟進。

在此次裁定發布前，CFTC 曾在 7 月 24 日致函法院稱，如果到週二營業結束前仍未獲得裁定或暫緩執行安排，將視其動議被“事實性駁回”，並向第八巡迴上訴法院申請臨時救濟。 Kalshi 與 Polymarket 當時也表示會採取相同步驟。