美国联邦法院暂时阻止明尼苏达州执行针对预测市场的平台禁令。这项州法律原定本周六生效，被视为美国首个将预测市场定为刑事违法的州级法规。法官认为，在案件正式审理前，直接执行禁令可能给平台带来难以挽回的损害。

法官先发出初步禁制令

美国地区法官 Katherine Menendez 于周一批准初步禁制令，暂时禁止明州执行 SF 3432。该命令适用于在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册为指定合约市场的交易平台，并持续到法院就案件实体问题作出进一步判断。

法官在 44 页裁定中表示，Kalshi、Polymarket 与 CFTC 在“联邦法优先于州法”的主张上，现阶段胜诉可能性较高。她同时认定，如果法律按期生效，相关平台可能遭受无法通过事后补偿完全弥补的损失。

关键争点在合约是否属于掉期

裁定指出，这场争议的核心在于，相关交易合约是否属于《商品交易法》定义下的“掉期”。如果属于这一范围，州法对其限制就可能被联邦法排除。

法官举例称，围绕参议院选举结果、世界杯冠军归属，以及霍尔木兹海峡是否重新开放的合约，都可能具有明确的经济、金融或商业后果，因此更接近受联邦规则覆盖的产品。

但她也指出，并非平台上的所有合约都能满足这一标准。例如，Kalshi 上关于《Love Island USA》胜者，或比赛中解说员会说什么的市场，可能并不属于同一法律范围。

最终裁决可能不会一刀切

法官表示，明州这项法律未必在所有适用场景下都被联邦法排除，因此最终的永久性救济范围“可能要窄得多”。她批评双方都倾向于把案件表述成“非此即彼”的对立局面。

明州总检察长 Keith Ellison 对裁定表示不同意，并称法院对“维持现状”的理解，实际上会让其所称的“掠夺性博彩应用”继续扩张。州政府此前主张，平台即便满足联邦要求，也仍可在州内限制部分产品上线。

多州诉讼仍在推进

这并非 CFTC 首次就类似问题起诉州政府。报道显示，该机构已对伊利诺伊州、亚利桑那州、康涅狄格州、威斯康星州和明尼苏达州提起诉讼。明州法案正式成为法律后，美国司法部与 CFTC 几乎在数小时内提交诉讼，Kalshi 随后也单独跟进。

此次裁定发布前，CFTC 曾在 7 月 24 日致函法院称，如果到周二营业结束前仍未获得裁定或暂缓执行安排，将视其动议被“事实性驳回”，并向第八巡回上诉法院申请临时救济。Kalshi 与 Polymarket 当时也表示会采取相同步骤。