比特币近 24 小时上涨接近 6%，以太坊过去一周涨约 22% 后，市场对山寨币轮动的关注明显升温。外媒援引分析人士观点称，资金确实在回流山寨币，但行情还没有进入全面扩散阶段。

HYPE、ZEC 与 TAO 受关注

报道提到，Hyperliquid 代币 HYPE 单日上涨约 16%。分析人士将其列为最看好的山寨币之一，理由是该项目在永续合约交易领域位置靠前，收入表现和代币经济模型也受到关注。

Zcash（ZEC）被视为当前更活跃的交易标的之一。该币过去一周上涨约 16%，文中称其价格一度接近 560 美元。Bittensor（TAO）则在 190 美元附近横盘约一个月后升向 210 美元，分析人士认为其短线突破仍在延续。

PUMP、Venice 与 NEAR 偏向补涨

Pump.fun 代币 PUMP 过去一周上涨约 29%，近一个月涨幅约 87%。文章认为，这类 Meme 币仍有资金关注，但在短期大涨后，波动也会随之放大。

另外两项被提及的 AI 相关代币是 Venice 和 NEAR。报道提到，Venice 价格约在 14 美元附近，仍较此前高点低约一半。NEAR 同期涨幅相对有限，被视为本轮轮动中的补涨观察对象之一。

山寨季指标仍未确认

从整体数据看，山寨币市场已有升温迹象。报道援引 CryptoQuant 数据称，3 天内约有 2150 亿美元流入山寨币市场；Glassnode 则表示，约 85% 的山寨币资金费率已高于各自平均水平。

不过，市场信号并不一致。文章称，加密市场总市值约为 2.65 万亿美元，24 小时内小幅回落 0.89%；比特币市占率升至 59.81%。与此同时，Altcoin Season Index 为 39，仍明显低于通常被视为确认线的 75，说明当前更像是局部轮动，而非全面普涨。