比特币 8 月 23 日在 7.66 万美元附近波动，此前两天一度升至 7.95 万美元。市场重新讨论年初一则看空判断是否失准，但从实际走势看，价格在今年回调阶段确实曾进入 5.8 万至 6.2 万美元区间，随后才展开修复。

年初目标位已被触及

今年 1 月，比特币还在 9.24 万美元附近时，资深交易员 Peter Brandt 曾判断价格可能下探至 5.8 万至 6.2 万美元。虽然他当时给出的时间窗口偏短，但这一价格区间后来在 2026 年回调中被实际触及。

7 月 1 日，比特币一度跌至约 5.77 万美元，部分数据记录在 5.83 万美元附近。此后，价格在目标区间附近停留一段时间，随后才逐步反弹。因此，当前重新站上 7.6 万美元上方，并不能直接说明此前的下行目标完全失效。

技术形态变化后转向做多

随着后续走势变化，Brandt 也调整了原先偏空的判断。他表示，比特币此前较长时间形成的倒头肩形态，在突破颈线后改变了市场结构，因此他选择在突破后买入。

这意味着，前期的下行判断和后续的转向并不是同一件事。前者对应的是回调阶段的价格目标，后者则基于新的技术形态确认。文章提到，Brandt 最近并未给出明确的上行目标，只提到若干可能形成支撑或阻力的价格区域。

ETF 资金与空头平仓共同推动反弹

8 月 17 日至 8 月 21 日，比特币从约 6.27 万美元升至 7.95 万美元，阶段涨幅接近 27%。随后价格回落至 7.66 万美元附近，但 7 日累计涨幅仍超过 20%。

这轮上涨初段，空头杠杆仓位被动平仓是重要推力之一。随着价格突破关键位置，持有看空仓位的交易者被迫买入回补，进一步放大了涨势。

与此同时，现货需求也在增强。美国现货比特币 ETF 在 8 月 20 日录得约 6.06 亿美元净流入，前一日净流入约 5.17 亿美元，连续 5 个交易日累计净流入约 19.2 亿美元。相比单纯依赖衍生品挤仓，持续的 ETF 资金流入对行情支撑更直接。

• 8 月 20 日净流入约 6.06 亿美元
• 前一日净流入约 5.17 亿美元
• 5 个交易日累计净流入约 19.2 亿美元

美国财政部操作带动宏观环境转松

市场反弹还伴随美国债市流动性环境变化。8 月 19 日，美国财政部宣布，将把长期国债流动性支持性回购的单次上限至少提高一倍。

按照披露安排，现行每次 20 亿美元的上限，将自 9 月 9 日起提高至至少 40 亿美元，覆盖 10 年至 20 年和 20 年至 30 年期限国债。消息公布后，美国长期国债收益率回落，美元走弱，比特币与黄金等稀缺资产同步走高。

接下来，市场关注点在于比特币能否重新站上并守住 7.95 万美元。如果这一位置无法稳住，低 7 万美元区域仍可能再次成为短线观察重点。