美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，即使国会未能通过《CLARITY Act》，该机构也准备继续推进部分数字资产市场结构规则。这意味着，美国加密监管框架的部分内容，可能先在现有法定权限内落地。

CFTC 主席 Michael Selig 表示，加密市场结构规则不会完全取决于法案结果。不过，他没有说明哪些规则草案已经完成，也未披露何时可能正式发布。

现有权限内可先推进部分规则

目前，CFTC 主要监管数字资产相关的期货、期权和掉期等衍生品市场，同时对现货商品交易中的欺诈和操纵行为拥有执法权。但在加密现货交易平台方面，CFTC 还没有像监管注册衍生品平台那样的日常监督权。

这意味着，如果没有新的立法授权，CFTC 能推进的规则仍将局限在现有《商品交易法》框架内。与注册衍生品平台、中介机构、信息披露要求或加密期货相关的规则，理论上可以单独推进；而覆盖全国范围的加密现货市场监管框架，仍需国会立法支持。

对美国投资者而言，这一区别关系到交易平台最终由哪家监管机构负责。《CLARITY Act》拟为部分数字商品交易所建立注册制度，并在 CFTC 与美国证券交易委员会（SEC）之间划分数字资产监管职责。

CLARITY Act 9 月迎来关键表决

参议院多数党领袖 John Thune 已在议员 8 月休会前提交程序动议。按当前安排，相关程序性表决将在 9 月 15 日进行，法案需要获得 60 票才能继续推进。

即便参议院通过程序性表决，也只是进入正式审议阶段，后续仍可能面临辩论、修订和最终表决。众议院已于 2025 年 7 月通过其版本，参议院银行委员会则在 2026 年 5 月推进了参议院文本。如果两院版本存在差异，仍需进一步协调。

目前，围绕 DeFi 处理方式、公职人员伦理要求以及稳定币收益奖励限制等问题，国会内部谈判仍未结束。预测市场 Polymarket 的数据显示，到 8 月中旬，该法案在 2026 年成为法律的概率已降至 20% 以下，较 2 月时的 82% 明显回落。

CFTC 与 SEC 同步推进配套议题

CFTC 在 8 月 20 日召开首届创新顾问委员会会议，议程包括数字资产、金融市场中的人工智能以及预测市场。会议将讨论客户保护、市场完整性，以及 CFTC 在现有法律权限下还能采取哪些行动。

与此同时，SEC 也在推进与加密发行和代币化证券相关的单独规则。Securitize 总裁 Brett Redfearn 表示，SEC 此前撤回一项原定推出的创新豁免方案，原因与 9 月 15 日的 CLARITY Act 表决节点有关。他预计该方案可能在参议院投票后重新推出。

CFTC 还在征求 AI 算力衍生品意见

除加密议题外，CFTC 还在 8 月 19 日就与人工智能算力挂钩的衍生品公开征求意见。咨询文件涉及流动性、参考价格、操纵风险、客户保护，以及是否允许推出永续型算力期货等内容。

Selig 表示，美国若想在 AI 竞争中保持优势，需要更完善的算力衍生品市场。根据文件设想，相关合约未来可能跟踪特定 GPU 的租用成本，例如 Nvidia H100 或 Blackwell B200，也可能锚定一定规模的 AI 推理算力。

不过，这份征求意见文件并不意味着相关产品已获批准，也不代表交易所可以立即上线交易。