Grayscale 在 8 月 6 日更新了旗下基金的信托协议，时间点距离美国国税局 8 月 10 日的新税务处理申请截止日仅剩 4 天。公司披露称，这次调整将把质押奖励转换为现金，并计划按月向投资者分配。

分配频率改为按月

此前相关安排以季度分配为主。更新后的协议进一步推进了这一机制，把按月现金发放写入分配框架。

同时，协议还把质押设为基金内多数符合条件加密资产的默认处理方式。这意味着，只要资产满足条件，基金将更倾向于通过质押获取额外收益。

Mini ETF已获2730万美元净收益

公司披露称，这项布局并非刚刚启动。Grayscale 于 2025 年 10 月在美国现货加密基金中率先启用质押功能，此后相关收益持续累积。

根据 Grayscale 数据，旗下 Mini ETF 自启动以来已获得 2730 万美元净质押收益。按扣除费用后的口径计算，当前净质押年化收益率为 2.61%。

• 已质押 ETH 占比为 80.8%
• 基金持有 ETH 共 839,556 枚
• 未质押 ETH 约为 161,000 枚

截至 8 月 6 日，约 161,000 枚 ETH 未参与质押，主要用于满足赎回、运营和费用需求。

费用竞争仍在加剧

尽管 Grayscale 正扩大质押框架，但同类产品的费率竞争仍在继续。报道提到，摩根士丹利已推出以太坊和 Solana 基金，费率为 0.14%，略低于 Grayscale 的 0.15%。

这也意味着，投资者配置相关产品时，未必只看质押收益。费用水平、收益率、流动性安排以及分配方式，正在共同影响资金选择。

补充信息：文中关于税务处理截止日和基金收益数据，均来自 Grayscale 更新后的协议安排及公司披露口径。