美国参议院暂缓推进加密市场结构法案 CLARITY Act，令这项数字资产立法再度降温。由于议员近期把重点转向对俄制裁法案和联邦人事任命，国会在 8 月 8 日休会前可用于处理该法案的时间进一步缩短。

参议院时间窗口收窄

尽管表决被推迟，两党谈判并未停止。最新修订稿已在共和党与民主党议员多轮磋商后形成，并据报道获得部分民主党人初步支持。参议员 Catherine Cortez Masto 表示，送交白宫的最新版本让各方对解决这一问题“感觉不错”。

参议院多数党领袖 John Thune 暂缓推动该法案后，行业组织开始敦促其至少在议员离开华盛顿前启动终止辩论程序。即便参议院无法在短期内完成最终表决，程序性投票也能显示法案是否具备足够的跨党派支持。

法案聚焦监管分工

CLARITY Act 的核心目标，是为美国数字资产市场建立更完整的监管框架，并明确美国证券交易委员会 SEC 与商品期货交易委员会 CFTC 的职责边界。其中，CFTC 将获得对数字商品现货市场的监管权限。

支持者认为，明确立法有助于加密企业在美国扩大业务、增加投资，并减少因政府更替而出现监管方向反复的风险。此前在 Gary Gensler 主导的执法周期中，不少加密公司将业务转移至海外。虽然现任 SEC 已撤回部分诉讼，态度也较前更温和，但行业仍认为，仅靠监管机构政策不足以提供长期稳定预期。

银行业与 SEC 同时施压

美国银行家协会 CEO Rob Nichols 对 CNBC 表示，银行业支持建立数字资产监管框架，也认同美国有机会成为“全球加密中心”。不过，银行业希望对法案作出少量定向修改，重点是限制带息支付型稳定币过度分流银行和信用合作社存款，进而影响放贷能力。

与此同时，SEC 主席 Paul Atkins 表示，如果国会最终未能立法，SEC 已准备依据现有权限制定加密市场规则。Atkins 称，SEC 可以就数字代币、交易平台和代币化证券等议题出台规则，但他也强调，立法仍是更优方案，因为机构规则未来仍可能被新一届政府调整。

市场预期明显降温

参议院延后处理法案后，预测市场的判断也迅速转弱。Polymarket 在 7 月 29 日显示，CLARITY Act 于 2026 年成为法律的概率仅为 27%，创下该法案相关预测的新低。

不过，Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 仍保持乐观。他指出，众议院此前已在两党支持下通过相关立法，而参议院最新修订稿也纳入了更多民主党关切，包括执法和消费者保护条款。他认为，参议院仍可能最早在 8 月 3 日安排投票，并在 8 月休会前完成推进。