知情人士称，总部位于伦敦的机构级交易平台 LMAX 正与摩根士丹利和 Stifel 旗下投行 KBW 合作，评估包括出售、SPAC 合并和首次公开募股在内的多种战略选项。相关讨论仍处于私下阶段，潜在估值最高或达 50 亿美元。
目前，LMAX 并未敲定最终路径。消息人士称，公司同时考虑在美国或欧洲上市，其中纳斯达克是当前更受青睐的方向。不过，LMAX 并不急于推进上市，原因之一是当前加密市场整体仍偏弱，而其外汇业务可在一定程度上对冲数字资产业务波动。
LMAX 发言人对相关市场传闻不予置评。摩根士丹利拒绝评论，Stifel 截至报道发布时未作回应。
近一年加快扩张
LMAX 主要面向银行、券商、对冲基金和资管机构提供外汇与数字资产交易服务，业务涵盖执行、流动性和市场基础设施。公司受英国金融行为监管局监管，以代理执行模式、透明订单簿和低延迟交易系统为主要特点。
过去一年，LMAX 明显加快了扩张节奏，试图强化其连接传统金融与加密市场的定位。
- 2026 年 2 月，LMAX 推出 24/7 多资产交易所
- 平台支持外汇、数字资产、大宗商品和代币化证券交易
- 2026 年 1 月，Ripple 向其进行 1.5 亿美元战略投资
这笔来自 Ripple 的投资，目标是借助 LMAX 的交易与结算网络，推动 RLUSD 稳定币在机构市场的使用。该合作也显示，LMAX 正在机构加密市场基础设施中扮演更重要角色，尤其是在部分机构寻求零售交易所以外、受监管且流动性更深的平台之际。
机构化交易带动行业整合
今年以来，加密行业的并购和资本运作明显升温。交易所、金融科技公司和市场基础设施提供商都在加快补齐数字资产业务，以承接机构需求增长。
近期案例包括 Kraken 母公司 Payward 同意收购衍生品平台 Bitnomial，以及 Bullish 宣布以 42 亿美元收购 Equiniti，借此扩展代币化和过户代理服务。分析人士预计，围绕托管、结算、代币化和稳定币基础设施的整合还会继续。
LMAX 此前也已获得资本支持。2021 年 7 月，专注金融服务业的私募股权机构 J.C. Flowers 以 3 亿美元收购该公司 30% 股份，对 LMAX 的整体估值约为 10 亿美元。若本轮资本运作最终推进，LMAX 的估值水平将较当时显著抬升。
ETF后机构需求上升
报道提到，美国现货比特币 ETF 获批后，机构参与加密市场的程度持续上升，银行和资管机构对数字资产敞口的兴趣也有所回暖。在这一背景下，具备合规属性、机构流动性和传统金融接口的平台，正成为行业竞逐的重点资产。
